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4月7日，美銀證券發(fā)表研究報(bào)告稱，2024年中國(guó)物業(yè)管理行業(yè)的現(xiàn)金水平持續(xù)上升6%，目前平均占其市場(chǎng)份額的50%?，F(xiàn)金的累積可能使行業(yè)在市場(chǎng)低迷時(shí)相對(duì)更具防守性，但也表明物業(yè)管理公司缺乏投資機(jī)會(huì)。

如果該行業(yè)的自由現(xiàn)金流保持穩(wěn)健，美銀認(rèn)為行業(yè)可通過(guò)進(jìn)行新投資、進(jìn)一步提高股東回報(bào)及潛在私有化機(jī)會(huì)來(lái)調(diào)配資金。

美銀對(duì)行業(yè)選股持選擇性態(tài)度，即使估值不高，惟利潤(rùn)率及賬款回收料更長(zhǎng)時(shí)間受壓，美銀偏好運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定及擁有可持續(xù)股東回報(bào)的公司，即華潤(rùn)萬(wàn)象生活(01209.HK)及保利物業(yè)(06049.HK)。由于華潤(rùn)萬(wàn)象生活的盈利能見(jiàn)度較同業(yè)高，將其目標(biāo)價(jià)調(diào)升5%至40港元。美銀另下調(diào)保利物業(yè)目標(biāo)價(jià)3%至35港元。美銀重申兩間公司的"買(mǎi)入"評(píng)級(jí)。由于碧桂園服務(wù)(06098.HK)有盈利趨穩(wěn)的潛力，將其目標(biāo)價(jià)上調(diào)15%至6港元，惟由于其長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景疲弱，重申其"跑輸大市"評(píng)級(jí)。