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點擊試用【中指·物業(yè)云】獲取物業(yè)市場數(shù)據(jù)

物業(yè)上市企業(yè)逐年增多，物業(yè)管理領(lǐng)域正經(jīng)歷著前所未有的發(fā)展。隨著ESG實踐在社會各領(lǐng)域的推進，物業(yè)企業(yè)紛紛跟進，尤其是上市物企，ESG相關(guān)信息披露也更加規(guī)范。如何科學(xué)、全面地評價物業(yè)企業(yè)的ESG實踐成果，不僅成為行業(yè)內(nèi)外普遍關(guān)注的焦點問題，也是推動物業(yè)行業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展、轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵所在。

在此背景下，中指研究院、中信證券研究部、北京秩鼎公司聯(lián)合對物業(yè)上市公司進行ESG測評研究，且已連續(xù)三年發(fā)布《物業(yè)服務(wù)上市公司ESG測評研究報告》，旨在客觀、準(zhǔn)確評價物業(yè)服務(wù)上市公司在環(huán)境、社會和公司治理方面的綜合表現(xiàn)，為社會各方提供參考和決策依據(jù)，同時鼓勵物業(yè)企業(yè)更加重視并積極履行ESG相關(guān)職責(zé)，推動中國物業(yè)管理行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

（一）測評對象

考慮到數(shù)據(jù)的可比性、全面性等，我們篩選出其中披露了2023年度ESG報告且會計年度從1月1日至12月31日的上市公司，共有63家（港股59家，A股4家）樣本企業(yè)，較去年增加4家，作為本次研究的測評對象。

（二）數(shù)據(jù)來源

本研究選擇ESG報告作為主要依據(jù)，目的是為了保證研究的穩(wěn)定性、可延續(xù)性、可對比性，同時也為了推動企業(yè)提高ESG信息披露水平。此外，上市公司年報及公告、公開信息渠道、企業(yè)調(diào)研、高管訪談等亦作為信息補充來源，對于解決數(shù)據(jù)的缺失問題提供了有效支持。

（三）指標(biāo)體系及測評方式

本次測評在研究主流ESG指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上，分析其科學(xué)性與適用性，在兼顧環(huán)境、社會責(zé)任和公司治理三個維度的同時，結(jié)合我國ESG發(fā)展所處階段和中國物業(yè)管理行業(yè)實踐特點，綜合重要性、可得性、相關(guān)性、數(shù)據(jù)一致性和可比性，篩選建立指標(biāo)體系，并賦予權(quán)重。 本次研究將ESG指標(biāo)體系分為E（環(huán)境）、S（社會）、G（公司治理）3個一級指標(biāo)。一級指標(biāo)以下包含環(huán)境管理體系、氣候變化管理、排放物管理、能源管理、員工發(fā)展與關(guān)懷、供應(yīng)鏈管理、產(chǎn)品與服務(wù)、社會貢獻、商業(yè)道德、內(nèi)部管理合規(guī)、ESG治理、股權(quán)結(jié)構(gòu)12個二級指標(biāo)、50個基礎(chǔ)指標(biāo)。 資料來源：中指研究院，中信證券研究部，秩鼎技術(shù)

本次測評采用標(biāo)桿分析、層次分析、專家打分等相結(jié)合的方法，通過量化計算，最終形成各級指標(biāo)得分及ESG評價總分。

（一）2024中國物業(yè)服務(wù)上市公司ESG實踐優(yōu)秀企業(yè)

根據(jù)2024中國物業(yè)服務(wù)上市公司ESG測評指標(biāo)體系，對63家物業(yè)服務(wù)上市公司2023年度ESG報告表現(xiàn)進行了測評研究，依據(jù)測評得分結(jié)果，選出ESG實踐優(yōu)秀企業(yè)。

資料來源：中指研究院

（二）2024中國物業(yè)服務(wù)上市公司環(huán)境責(zé)任（E）優(yōu)秀企業(yè)

根據(jù)ESG測評指標(biāo)體系中環(huán)境（E）一級指標(biāo)中包含的15個基礎(chǔ)指標(biāo)的評價規(guī)則，對63家物業(yè)服務(wù)上市公司2023年度ESG報告表現(xiàn)進行了測評研究，依據(jù)環(huán)境（E）總評分，選出環(huán)境責(zé)任（E）優(yōu)秀企業(yè)。

資料來源：中指研究院

（三）2024中國物業(yè)服務(wù)上市公司社會責(zé)任（S）優(yōu)秀企業(yè)

根據(jù)ESG測評指標(biāo)體系中社會（S）一級指標(biāo)中包含的22個基礎(chǔ)指標(biāo)的評價規(guī)則，對63家物業(yè)服務(wù)上市公司2023年度ESG報告表現(xiàn)進行了測評研究，依據(jù)社會（S）總評分，選出社會責(zé)任（S）優(yōu)秀企業(yè)。

資料來源：中指研究院

（四）2024中國物業(yè)服務(wù)上市公司公司治理（G）優(yōu)秀企業(yè)

根據(jù)ESG測評指標(biāo)體系中公司治理（G）一級指標(biāo)中包含的13個基礎(chǔ)指標(biāo)的評價規(guī)則，對63家物業(yè)服務(wù)上市公司2023年度ESG報告表現(xiàn)進行了測評研究，依據(jù)公司治理（G）總評分，選出公司治理（G）優(yōu)秀企業(yè)。

資料來源：中指研究院

（一）整體披露率達到95.65%，部分企業(yè)采納雙標(biāo)準(zhǔn)披露

物業(yè)服務(wù)上市公司ESG信息披露率穩(wěn)步提升，企業(yè)對ESG相關(guān)工作開展也越來越重視。截至12月15日，物業(yè)服務(wù)上市公司ESG報告披露率整體達到95.65%，較上年同期提升3.23個百分點。鑒于港交所的強制性披露要求，63家港股上市物業(yè)企業(yè)，除佳源服務(wù)因停牌無披露外，其余62物業(yè)企業(yè)都有ESG信息相關(guān)披露，包括今年上市企業(yè)泓盈城市服務(wù)和經(jīng)發(fā)物業(yè)，其在招股說明書中披露了ESG信息；A股6家上市企業(yè)中，4家發(fā)布了ESG報告，較上年增加2家。 從披露形式看，51家上市公司以單獨的ESG報告形式發(fā)布，較上年增加4家，占比為73.91%，同比提升2.7個百分點，表明企業(yè)對于ESG信息披露的重視程度也在提高；13家企業(yè)在年報中以特定章節(jié)發(fā)布；泓盈城市服務(wù)、經(jīng)發(fā)物業(yè)于今年5月、7月上市，招股書中依據(jù)港交所相關(guān)規(guī)定進行了ESG信息披露。

圖：截至2024年12月15日物業(yè)服務(wù)上市公司ESG報告披露情況

資料來源：中指研究院

報告的可讀性與詳細程度進一步提升。深化對ESG的理解，樣本企業(yè)建立全面的ESG戰(zhàn)略，確保其與主營業(yè)務(wù)的協(xié)同以支持企業(yè)的長期可持續(xù)發(fā)展和價值提升。與2022年相比，2023年樣本企業(yè)披露的ESG報告越發(fā)詳細，內(nèi)容更加全面具體，企業(yè)能夠按照相關(guān)指引規(guī)定，逐條披露，具體表現(xiàn)在ESG報告頁數(shù)上，80頁以上的報告數(shù)量明顯增多，說明企業(yè)對于ESG重視程度在增加，對自身要求也越來越高。

圖：2021-2023年樣本企業(yè)ESG報告頁數(shù)分布

資料來源：中指研究院

多數(shù)物業(yè)服務(wù)企業(yè)在港交所上市，雖然港交所沒有強制規(guī)定ESG報告編寫所采取的語言形式，但面對全球投資者，2023年樣本企業(yè)中有20家上市公司采用了中英文編寫，較上年增加1家，采用單語種（中文）的上市公司為43家，較上年增加3家。

圖：2021-2023年樣本企業(yè)ESG報告語言形式

資料來源：中指研究院

2023年樣本企業(yè)中有15家企業(yè)提到或已經(jīng)采用雙重標(biāo)準(zhǔn)進行ESG報告的編寫，占樣本量的23.81%。樣本企業(yè)采用雙重標(biāo)準(zhǔn)進行ESG信息披露，一方面有助于提升信息的透明度和可信度。通過采用雙重標(biāo)準(zhǔn)進行ESG信息披露，企業(yè)可以提供更全面、多維度的信息，以及增強信息的透明度和可信度，這有助于投資者、客戶和其他利益相關(guān)方更好地了解企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略和管理方針。如：華潤萬象生活除采用了港交所規(guī)定的《環(huán)境、社會及管治報告指引》外，還采用了《中國企業(yè)社會責(zé)任報告指南（CASS-ESG 5.0）》進行了信息披露；新大正采用了《全球可持續(xù)發(fā)展報告標(biāo)準(zhǔn)》（GRI Standards）和《中國企業(yè)社會責(zé)任報告指南（CASS-ESG 5.0）》雙標(biāo)準(zhǔn)進行信息的披露。另一方面，不同標(biāo)準(zhǔn)進行信息披露有助于應(yīng)對不同地區(qū)監(jiān)管要求，滿足不同利益相關(guān)方需求。2023年，國資委辦公廳向中央企業(yè)和地方國資下發(fā)《央企控股上市公司ESG專項報告編制研究》課題成果，其中包含《央企控股上市公司ESG專項報告參考指標(biāo)體系》和《央企控股上市公司ESG專項報告參考模板》，2024年4月，A股三大所在證監(jiān)會的統(tǒng)一部署下，發(fā)布ESG報告指引，對于A股上市企業(yè)可持續(xù)發(fā)展提出新的要求，尤其是央國企。樣本企業(yè)中，招商積余、越秀服務(wù)采用了《央企控股上市公司ESG專項報告參考指標(biāo)體系》進行了信息披露。

（二）樣本企業(yè)及格率超八成，表現(xiàn)卓越者仍為少數(shù)

整體來講，樣本企業(yè)ESG表現(xiàn)穩(wěn)步提升。2023年63家樣本企業(yè)ESG得分均值為67.16分，較去年提升0.87分，52家企業(yè)得分超過60分，及格率達到82.54%，較去年提升4.57%；樣本企業(yè)ESG得分中位數(shù)為69，較去年提升2分，重心持續(xù)上移，整體表現(xiàn)越來越好；上四分位數(shù)為72，較上年提升0.5分，下四分位數(shù)為62，較上年上升1分。

圖：2021-2023年樣本企業(yè)ESG得分情況

資料來源：中指研究院

樣本企業(yè)整體得分趨于集中且向好，但謀求卓越表現(xiàn)并非易事。2023年樣本企業(yè)中過半數(shù)企業(yè)得分集中于70-80分之間，表明物業(yè)服務(wù)企業(yè)在社會責(zé)任、環(huán)境保護及公司治理方面的整體進步與做出的積極努力，通過提升服務(wù)品質(zhì)、強化社區(qū)參與、優(yōu)化資源利用及完善公司治理等措施，致力于提升自身ESG表現(xiàn)。然而，盡管整體表現(xiàn)持續(xù)向好，但是想要謀求可持續(xù)發(fā)展的卓越表現(xiàn)并非易事，2023年，樣本企業(yè)中僅3家ESG總得分超過80分，與上年持平。

從改善程度看，2023年，三個一級指標(biāo)中，環(huán)境（E）指標(biāo)平均得分16.11分，較上年提升約1分，表現(xiàn)突出。主要原因在于：第一，物業(yè)企業(yè)積極申請包括環(huán)境管理體系認(rèn)證在內(nèi)的相關(guān)資質(zhì)和證明，以尋求環(huán)境實踐的持續(xù)改進，同時這也有助于進一步提升企業(yè)競爭能力和形象，擴大市場份額；第二，物業(yè)服務(wù)企業(yè)在識別及應(yīng)對氣候相關(guān)風(fēng)險和機遇方面更為重視，在指標(biāo)和目標(biāo)設(shè)定方面更為科學(xué)合理；第三，通過引入能源管理系統(tǒng)、實施垃圾分類與回收、倡導(dǎo)綠色出行，通過智慧化建設(shè)，物業(yè)企業(yè)實現(xiàn)了對能源消耗的有效監(jiān)控和管理，促進了節(jié)能減排和環(huán)境保護。社會（S）指標(biāo)平均得分27.65分，公司治理（G）指標(biāo)平均得分23.4分，較上年分別下降0.18分和上漲0.03分，基本保持穩(wěn)定。

圖：樣本企業(yè)E、S、G一級指標(biāo)平均得分及得分率

資料來源：中指研究院

從三個一級指標(biāo)的得分率（均值/指標(biāo)分，反映樣本企業(yè)整體在該項指標(biāo)上的表現(xiàn)）看，E指標(biāo)得分率為0.58，較上年提升0.04，但仍舊是三個指標(biāo)中表現(xiàn)最差的，表明雖然物業(yè)服務(wù)企業(yè)在過去一年環(huán)境方面實踐有所改善，但仍然是未來重點努力方向。G指標(biāo)得分率為0.78，S指標(biāo)得分率為0.66，表現(xiàn)穩(wěn)定。 從三個一級指標(biāo)得分的標(biāo)準(zhǔn)差看，環(huán)境指標(biāo)得分、治理指標(biāo)得分離散程度在降低，2023年分別為3.88和2.24，較上年下降0.23和1.14，說明物業(yè)服務(wù)企業(yè)環(huán)境總得分及治理總得分在向平均水平靠攏，尤其是在ESG管治方面，各物業(yè)企業(yè)得分較高且表現(xiàn)相當(dāng)；而社會指標(biāo)得分離散程度在提升，2023年為4.18，較上年提升0.31，說明各物業(yè)服務(wù)企業(yè)社會指標(biāo)總得分分化加大。

圖：樣本企業(yè)E、S、G一級指標(biāo)得分標(biāo)準(zhǔn)差

資料來源：中指研究院

（三）公司管治表現(xiàn)突出且差異小，環(huán)境維度全面改善但分化顯著

2023年，12個二級指標(biāo)得分率高低排序，公司治理（G）二級指標(biāo)多分布于中前部，社會（S）方面的多數(shù)集中在中間位置，相比之下，環(huán)境（E）方面的則普遍排名比較靠后，整體排序與前兩年相比，未發(fā)生顯著變化。說明物業(yè)服務(wù)企業(yè)在ESG實踐中：第一，高層重視，能夠清晰地將ESG目標(biāo)與企業(yè)戰(zhàn)略相結(jié)合，建立跨部門協(xié)作機制，聯(lián)動各利益相關(guān)方共同推動ESG策略實施。第二，物業(yè)服務(wù)企業(yè)能夠聚焦客戶需求，提升服務(wù)品質(zhì)，注重員工福祉和暢通晉升通道以及積極參與社區(qū)公益，強化其負責(zé)任的企業(yè)公民形象，因而社會（S）方面整體表現(xiàn)良好。第三，受限于成本考量等因素制約，物業(yè)服務(wù)企業(yè)在環(huán)境（E）方面的表現(xiàn)相對落后。這主要體現(xiàn)在對綠色技術(shù)和綠色建筑的投資不足，尚未構(gòu)建高效的能源管理系統(tǒng)，以及缺乏必要的排放物監(jiān)測機制。此外，基層物業(yè)服務(wù)人員對于ESG理念的認(rèn)知和理解不到位，這些因素共同影響了企業(yè)在環(huán)境（E）方面的評分。

圖：2021-2023年樣本企業(yè)二級指標(biāo)得分率

資料來源：中指研究院

2023年，從變異系數(shù)（標(biāo)準(zhǔn)差/均值，反映指標(biāo)得分的離散程度）看，所有二級指標(biāo)變異系數(shù)均值為0.2556，較上年降低0.038，連續(xù)兩年走低，說明物業(yè)企業(yè)二級指標(biāo)得分差距進一步縮小，分化程度降低。

所有二級指標(biāo)變異系數(shù)高低排列，整體情況與得分率呈現(xiàn)顯著差異。具體而言，環(huán)境（E)指標(biāo)大多分布于中前部，表明物業(yè)企業(yè)環(huán)境方面得分差距明顯，也是拉開企業(yè)間ESG整體表現(xiàn)的關(guān)鍵所在。相比之下，公司治理（G）指標(biāo)排名較為靠后，這反映出企業(yè)在公司治理方面的表現(xiàn)相對接近，分化不大，難以在該領(lǐng)域拉開差距。而社會（S）指標(biāo)多居于中間位置，說明物業(yè)企業(yè)在社會責(zé)任方面的表現(xiàn)相對均衡，但仍有提升空間。

圖：2021-2023年樣本企業(yè)二級指標(biāo)變異系數(shù)及所有指標(biāo)變異系數(shù)均值

資料來源：中指研究院

環(huán)境（E）指標(biāo)全面改善，“能源管理”得分率漲幅第一。2023年，4個環(huán)境（E）方面的指標(biāo)得分率全部上漲，占所有上漲指標(biāo)的44%（12個二級指標(biāo)中9個得分率上漲）。其中，“能源管理”、“環(huán)境管理體系”、“排放物管理”和“氣候變化管理”，分別漲0.0652、0.0452、0.0337和0.0086，分列漲幅榜第1、3、4和7位。主要原因在于：一方面，物業(yè)企業(yè)環(huán)境方面表現(xiàn)過往基數(shù)低，存在較大的提升空間；另一方面，物業(yè)企業(yè)通過加強內(nèi)部培訓(xùn)，深化員工對可持續(xù)發(fā)展的認(rèn)知；實施節(jié)能減排，不斷優(yōu)化資源利用效率，同時對于監(jiān)管機構(gòu)要求披露的數(shù)據(jù)，收集的范圍更為準(zhǔn)確，計算更為精確，展示出了企業(yè)在環(huán)保方面取得的積極成效。如：中海物業(yè)為確保數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)的真實性、完整性，對在管逾千個項目收集并分析了其數(shù)據(jù)及證明文件，進行了首次碳排查工作，并編制發(fā)表了相關(guān)報告，為后續(xù)“雙碳”工作開展奠定堅實基礎(chǔ)。此外，公司開展可持續(xù)發(fā)展相關(guān)培訓(xùn)，提升員工對于ESG的認(rèn)知。

表：部分企業(yè)節(jié)能減排措施

資料來源：ESG報告，中指研究院整理

社會（S）指標(biāo)內(nèi)部分化，“產(chǎn)品與服務(wù)”連續(xù)兩年增長。“產(chǎn)品與服務(wù)”得分率為0.7222，位列所有二級指標(biāo)第五位，與上一年相比漲0.0459，漲幅排名第二，且連續(xù)兩年保持增長，彰顯物業(yè)企業(yè)回歸服務(wù)本質(zhì)的決心。物業(yè)企業(yè)在服務(wù)合法合規(guī)、積極取得品質(zhì)認(rèn)證、逐漸完善質(zhì)量監(jiān)督管理體系的基礎(chǔ)之上，一方面，通過優(yōu)化服務(wù)流程、強化服務(wù)質(zhì)量，精準(zhǔn)對接業(yè)主需求，無論是日常清潔、安全巡邏，還是社區(qū)活動策劃，都更加注重業(yè)主體驗，贏得客戶滿意；另一方面，高效處理投訴，及時響應(yīng)客戶訴求與建議，迅速行動，確保問題第一時間得到妥善解決，樹立了企業(yè)形象與口碑。

社會（S）方面得分率上漲的指標(biāo)還有“社會貢獻”，彰顯了其在扶貧與鄉(xiāng)村振興、慈善捐贈、參與社區(qū)治理及社會投入等多方面的積極努力與顯著成就，這不僅體現(xiàn)了企業(yè)對社會責(zé)任的深刻認(rèn)識和踐行，也為企業(yè)贏得了社會聲譽，促進了社會的和諧穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展。

“員工發(fā)展與關(guān)懷”及“供應(yīng)鏈管理”兩個社會（S）的二級指標(biāo)得分率出現(xiàn)下滑，分別下降0.0305和0.0234。“員工發(fā)展與關(guān)懷”表現(xiàn)下滑原因來自多個方面，其中，人身安全得不到保障最為顯著。2023年，樣本企業(yè)中16家企業(yè)出現(xiàn)因公死亡現(xiàn)象，較上年增加5家，因公死亡人數(shù)37人，較上年增加14人。“供應(yīng)鏈管理”方面，雖大多數(shù)物業(yè)企業(yè)都建立了供應(yīng)商管理制度，涵蓋供應(yīng)商篩選、納入、退出等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，但在供應(yīng)商可持續(xù)發(fā)展認(rèn)證及現(xiàn)場審計等更深層次的管理實踐上，仍表現(xiàn)不足，存在明顯短板。原因包括認(rèn)知局限與重視程度不足、資源與專業(yè)能力欠缺、標(biāo)準(zhǔn)與體系的無法統(tǒng)一以及合作意愿與配合度問題。

圖：供應(yīng)鏈深層次管理推進難原因

資料來源：中指研究院整理

管治（G）方面持續(xù)優(yōu)化，“內(nèi)部管理合規(guī)”面臨挑戰(zhàn)。在公司管治（G）領(lǐng)域，2023年，“ESG治理”得分率為0.9436，相比上年漲0.0058。該指標(biāo)得分率連續(xù)三年位居所有二級指標(biāo)中第一位。物業(yè)服務(wù)企業(yè)通過建立以董事會為核心的ESG管治架構(gòu)，確保了高層管理者在可持續(xù)發(fā)展方面發(fā)揮關(guān)鍵引領(lǐng)作用，促進了企業(yè)戰(zhàn)略與ESG目標(biāo)的有效融合。同時企業(yè)加強與各利益相關(guān)方溝通與協(xié)作，包括發(fā)布定期報告、開展社區(qū)互動以及利用數(shù)字化平臺進行信息傳遞，確保在關(guān)鍵議題利益相關(guān)者都有參與，共同促進了“ESG治理”得分率的提高。

“商業(yè)道德”與“股權(quán)結(jié)構(gòu)”兩指標(biāo)得分率分別為0.7635和0.5730，相較于上年，分別漲0.0194和0.0272。“商業(yè)道德”得分率的提升，主要得益于物業(yè)企業(yè)依法合規(guī)經(jīng)營、加強稅務(wù)管理、完善風(fēng)險管理、強化內(nèi)部審計監(jiān)督、打造廉潔文化以及加強知識產(chǎn)權(quán)保護。此外，企業(yè)通過實施“零容忍”政策對抗貪腐，建立全面的反貪污機制，包括設(shè)立安全的舉報渠道，確保各利益相關(guān)方能夠匿名舉報不當(dāng)行為，以及開展系統(tǒng)性的反貪污培訓(xùn)，提升全員的道德意識和法律遵從性。“股權(quán)結(jié)構(gòu)”得分率上漲體現(xiàn)了物業(yè)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的顯著優(yōu)化，這包括了權(quán)力平衡的改善（與地產(chǎn)關(guān)聯(lián)方關(guān)系的優(yōu)化）、決策效率的提升（壓縮組織架構(gòu)等）、股東權(quán)益的保護（提高分紅率等）、高管的更迭以及財務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整。

“內(nèi)部管理合規(guī)”得分率為0.7354，在所有二級指標(biāo)中排名第四，與上一年相比，下降了0.0584，成為下降幅度最大的二級指標(biāo)。下滑原因主要包括：信息防護技術(shù)措施存在短板、員工對于信息安全的認(rèn)知不足、應(yīng)對突發(fā)事件的能力欠缺，以及合規(guī)性監(jiān)管和審計工作不到位。

（一）ESG新政加速信息披露標(biāo)準(zhǔn)化，可持續(xù)發(fā)展邁入新階段

2024年是A股ESG信息披露邁向“標(biāo)準(zhǔn)化”的最重要一年。財政部、證監(jiān)會和國務(wù)院國資委等監(jiān)管部門相繼出臺了一系列ESG相關(guān)政策指引，加速了ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)化的進程。 2024年4月，滬深北交易所在中國證監(jiān)會的指導(dǎo)下正式發(fā)布了《上市公司可持續(xù)發(fā)展報告指引》（以下簡稱《指引》），填補了中國境內(nèi)可持續(xù)發(fā)展報告指引的空白，標(biāo)志著中國上市公司ESG信息披露邁向新階段。11月，基于《指引》的框架，滬深北交易所進一步發(fā)布了《上市公司自律監(jiān)管指南——可持續(xù)發(fā)展報告編制（征求意見稿）》，作為《指引》的“教科書”，旨在更好地幫助企業(yè)實施報告編制。

表：2023年以來ESG相關(guān)政策梳理

資料來源：中指研究院整理

中國企業(yè)越來越清晰地意識到自身在整個社會發(fā)展中所扮演的角色，并積極承擔(dān)起推動社會可持續(xù)發(fā)展的責(zé)任，當(dāng)然也包括數(shù)量龐大的物業(yè)服務(wù)企業(yè)。在整體經(jīng)濟增長疲軟、外部宏觀環(huán)境變化等眾多不確定性的影響下，企業(yè)在ESG領(lǐng)域的重視程度不降反升，長期投資ESG的趨勢未曾改變。事實上，宏觀環(huán)境的不確定性、沖突的增加，愈發(fā)凸顯企業(yè)在社會和環(huán)境方面的重要性，如：物業(yè)服務(wù)企業(yè)對基層人員的就業(yè)吸納作用，同時ESG的價值與主張也能幫助企業(yè)有效地管理相關(guān)風(fēng)險的發(fā)生。

以往，上市公司主要通過定期發(fā)布財務(wù)報告來與外界進行溝通，但這些數(shù)據(jù)往往缺乏足夠的“溫度”，只能展現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營與盈利的部分狀況，無法全面反映企業(yè)的精神內(nèi)核和整體形象。外界難以通過這些單一的財務(wù)數(shù)據(jù)對企業(yè)進行深入感知和挖掘。然而，隨著ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)化進程的加速，ESG報告逐漸成為企業(yè)展示自身形象的重要窗口。

ESG報告所披露的內(nèi)容涵蓋了環(huán)境、社會和治理等多個維度，使企業(yè)的形象更加立體、全面。這不僅有助于企業(yè)全方位地防范風(fēng)險，還能顯著提升其競爭優(yōu)勢。因此，加速ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)化進程標(biāo)志著我國ESG發(fā)展邁入了一個全新的階段，為企業(yè)和社會帶來了更加廣闊的發(fā)展前景。

（二）披露框架或?qū)⑦M一步調(diào)整，“雙重重要性”原則被采納

2024年4月19日，聯(lián)交所就咨詢文件刊發(fā)總結(jié)，同意在《上市規(guī)則》附錄C2（ESG守則）D部分引入新的氣候相關(guān)披露規(guī)定（新氣候規(guī)定），加強其ESG框架下的氣候相關(guān)披露。這一新規(guī)的出臺，旨在提高上市公司對氣候變化的重視程度，并促進其在氣候治理方面的行動。新氣候規(guī)定圍繞四個核心支柱構(gòu)建：治理、策略、風(fēng)險管理以及指標(biāo)與目標(biāo)，要求企業(yè)詳細報告其氣候治理結(jié)構(gòu)、應(yīng)對氣候變化的策略、風(fēng)險評估流程以及具體的排放數(shù)據(jù)和目標(biāo)。

目前，如朗詩綠色生活、萬物云、京城佳業(yè)等已經(jīng)積極按照氣候相關(guān)財務(wù)信息披露工作組（即 TCFD，Task Force on Climate-related Financial Disclosure）的框架建議，開展氣候相關(guān)風(fēng)險和機遇識別工作，并制定了應(yīng)對策略和目標(biāo)，以更好地避免氣候變化對業(yè)務(wù)運營的潛在影響，并及時抓住其帶來的機遇，推動自身及客戶向更可持續(xù)及低碳經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。

表：部分物業(yè)企業(yè)“應(yīng)對氣候變化”情況

資料來源：ESG報告，中指研究院整理

財政部《企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則（征求意見稿）》、三大交易所《上市公司自律監(jiān)管指引——可持續(xù)發(fā)展報告》及香港會計師公會《香港財務(wù)報告準(zhǔn)則S1號——可持續(xù)相關(guān)財務(wù)信息披露一般要求（HKFRS S1）》和《香港財務(wù)報告準(zhǔn)則S2號——氣候相關(guān)披露（HKFRS S2）》征求意見稿的出臺，表明我國明確采納雙重重要性原則，即財務(wù)重要性和影響重要性。雙重重要性原則的采納，意味著企業(yè)在編制和披露可持續(xù)發(fā)展報告時，需要同時考慮其對財務(wù)狀況的直接影響，以及企業(yè)活動對經(jīng)濟、社會和環(huán)境產(chǎn)生的廣泛影響。具體來說，財務(wù)重要性要求企業(yè)披露那些可能對財務(wù)狀況、業(yè)績和現(xiàn)金流產(chǎn)生顯著影響的信息，這有助于投資者和其他利益相關(guān)者了解企業(yè)的經(jīng)濟健康狀況和潛在風(fēng)險。而影響重要性則要求企業(yè)披露其活動對外部環(huán)境和社會的實際或潛在影響，包括正面和負面的影響。這有助于揭示企業(yè)運營的社會和環(huán)境成本，以及其對可持續(xù)發(fā)展的貢獻或阻礙。雙重重要性分析的原則和要求與過往實踐存在較大差異。當(dāng)前，包括物業(yè)服務(wù)企業(yè)在內(nèi)的中國企業(yè)對于雙重重要性的分析還在初級階段，因此，許多企業(yè)正面臨著理解和實施這一原則的挑戰(zhàn)。

圖：雙重重要性原則

資料來源：中指研究院整理

物業(yè)服務(wù)企業(yè)，作為服務(wù)密集型行業(yè)的一員，通過實施雙重重要性分析，能夠更全面地評估自身運營的可持續(xù)性，識別改進空間，并向市場展示其在促進環(huán)境友好和社會福祉方面的努力與成效。同時，這一轉(zhuǎn)變也需要加強與利益相關(guān)者的溝通，以確保全面性和相關(guān)性。為此，物業(yè)企業(yè)可能需要投入更多資源用于培訓(xùn)、數(shù)據(jù)收集系統(tǒng)和外部咨詢，滿足雙重重要性原則下更為嚴(yán)格的信息披露要求。但是，隨著政策的推動和市場認(rèn)知的提升，那些能夠有效執(zhí)行雙重重要性分析的企業(yè)，將更有可能獲得投資者的信任，提升品牌形象，從而在日益激烈的市場競爭中占據(jù)有利位置。

（三）把握核心ESG議題，加強風(fēng)險防范和員工關(guān)懷

ESG戰(zhàn)略既要考慮到與企業(yè)業(yè)務(wù)間的關(guān)系，又要考慮到利益相關(guān)方的期望，運用議題實質(zhì)性評估矩陣對ESG議題進行評估是企業(yè)的普遍做法。重要性議題在某種程度上講是企業(yè)ESG報告披露的邏輯起點，物業(yè)企業(yè)識別重要議題的步驟大體分為議題識別、篩選評估、議題分析和審核確認(rèn)。 物業(yè)服務(wù)企業(yè)除了關(guān)注服務(wù)品質(zhì)、客戶滿意度等傳統(tǒng)核心指標(biāo)外，關(guān)注領(lǐng)域日益多元化，反映出企業(yè)目標(biāo)從單純追求業(yè)績增長，向兼顧財務(wù)、環(huán)境和社會可持續(xù)發(fā)展的轉(zhuǎn)變。

圖：重要性議題評估流程

資料來源：中指研究院整理

在環(huán)境管理層面，隨著利益相關(guān)方對氣候變化議題的關(guān)注以及監(jiān)管機構(gòu)政策的牽引，雙碳減排成為受關(guān)注的議題，目前物業(yè)企業(yè)已在公司戰(zhàn)略中積極響應(yīng)。例如：越秀服務(wù)雙碳戰(zhàn)略目標(biāo)設(shè)定為，短期：2024年，能耗密度同比下降5%，中期：至2030年，住宅項目碳排放范圍1、2排放總量實現(xiàn)碳達峰，長期：至2060年，住宅項目碳排放范圍1、2排放總量實現(xiàn)碳中和。企業(yè)對于雙碳減排的認(rèn)知也逐漸加深，關(guān)注重點從自身直接排放和能源相關(guān)的間接排放（范圍1和范圍2）拓展到減少整個供應(yīng)鏈的碳排放（范圍3）。例如：中海物業(yè)在碳排放（范圍3）上減排措施包括：增加使用視頻會議、對于未能避免的商務(wù)旅行，首選直航航班等。

表：部分物業(yè)企業(yè)ESG核心議題

資料來源：ESG報告，中指研究院整理

在社會層面，物業(yè)企業(yè)除了提升服務(wù)品質(zhì)以滿足客戶的需求外，致力于通過一系列創(chuàng)新舉措，構(gòu)建幸福職場，提升員工的滿意度與歸屬感，進而有效降低員工流失率。具體而言，企業(yè)首先著眼于提升工資水平，確保員工的辛勤付出能夠得到公平且富有競爭力的經(jīng)濟回報，這不僅是對員工價值的認(rèn)可，也是吸引和留住人才的關(guān)鍵。同時，企業(yè)實施幫扶困難員工計劃，為面臨生活困境的員工提供必要的援助，讓員工感受到家的溫暖與力量。在福利方面，企業(yè)推行多元化策略，除了傳統(tǒng)的五險一金外，還增設(shè)健康保險計劃、年度旅游、節(jié)日禮品等，全方位關(guān)懷員工的身心健康與提高生活品質(zhì)。此外，物業(yè)企業(yè)注重民主溝通，建立開放的反饋機制，鼓勵員工參與決策過程，讓每位員工的聲音都能被聽見，從而增強團隊的凝聚力與向心力。

在管治層面，物業(yè)服務(wù)企業(yè)高度重視信息安全與隱私保護、合規(guī)經(jīng)營等議題。通過獲取體系認(rèn)證、實施數(shù)據(jù)安全全生命周期管理、客戶信息使用脫密、加強軟硬件平臺安全建設(shè)以及廣泛應(yīng)用數(shù)據(jù)加密等措施，構(gòu)建起一套全方位、多層次的信息安全防護體系，既確保了企業(yè)的合規(guī)經(jīng)營，又為客戶的隱私安全提供了堅實保障，有力推動了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

圖：融創(chuàng)服務(wù)客戶隱私保護

資料來源：ESG報告，中指研究院整理

（四）科學(xué)搭建ESG管治架構(gòu)，“量企裁衣”代替“亦步亦趨”

設(shè)置ESG治理架構(gòu)“沒有唯一正確的答案”。每家企業(yè)可以結(jié)合公司治理現(xiàn)狀、營業(yè)規(guī)模、業(yè)務(wù)的社會影響等實際情況，進行綜合考慮，選擇適合自己的ESG治理架構(gòu)。ESG治理架構(gòu)是傳統(tǒng)公司治理架構(gòu)的有益補充，甚至是重要組成。將ESG事項提升至公司治理的重要位置，建立覆蓋決策層、監(jiān)督層、執(zhí)行層各個層級，且分工負責(zé)、權(quán)責(zé)清晰的ESG治理架構(gòu)，保障ESG事項融入不同層級的履責(zé)過程中，有助于提升公司綜合治理水平。

樣本企業(yè)搭建的ESG治理架構(gòu)大體劃分為四種類型，管理層級普遍采取三級。這些架構(gòu)的共同之處都是以“董事會”為核心且為ESG工作開展最高管理層；同時，執(zhí)行層（或工作組）統(tǒng)一由業(yè)務(wù)單元、部門經(jīng)營單位構(gòu)成，負責(zé)ESG事務(wù)的具體實踐落地。不同之處則主要體現(xiàn)在中間層的設(shè)置上。

具體而言，第一種類型是在董事會下新設(shè)ESG管理委員會，主要負責(zé)統(tǒng)籌ESG工作安排、監(jiān)督和管理ESG工作組的工作開展等。與此同時，針對ESG委員會專業(yè)性不足的問題，部分企業(yè)還引入外部專家，以輔助業(yè)務(wù)開展。如：萬物云在ESG管理委員會下增設(shè)可持續(xù)發(fā)展中心，可持續(xù)發(fā)展中心由資深業(yè)務(wù)專家與ESG專家組成。第二種類型是將原“戰(zhàn)略委員會”更名為“戰(zhàn)略與可持續(xù)發(fā)展委員會”或“戰(zhàn)略與ESG委員會”。戰(zhàn)略委員會作為制定公司發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃研究重大決策的專門機構(gòu)，在其職能中加入ESG相關(guān)事項能夠促進ESG與企業(yè)戰(zhàn)略的融合，可以使企業(yè)的戰(zhàn)略決策更能充分考慮ESG因素。第三種類型是將ESG職能直接納入原治理結(jié)構(gòu)。如特發(fā)物業(yè)，由董事會秘書辦公室牽頭進行可持續(xù)發(fā)展推動工作，整合各部門協(xié)作討論并執(zhí)行推動細節(jié)，將可持續(xù)發(fā)展理念融入綜合辦公室、經(jīng)營管理部、計劃財務(wù)部等8個職能部門。第四種類型為“虛設(shè)”功能性ESG治理架構(gòu)，即不在董事會下設(shè)立專門的ESG委員會，但有專門的程序或機制將ESG因素納入企業(yè)決策和活動中。如：恒大物業(yè)董事會下設(shè)ESG專項組，專項組由第三方專業(yè)機構(gòu)擔(dān)任，同時為集團、地區(qū)及項目公司職能部門的ESG數(shù)據(jù)負責(zé)人提供ESG專項培訓(xùn)，培訓(xùn)內(nèi)容涵蓋ESG合規(guī)要求、數(shù)據(jù)收集與管理、環(huán)境目標(biāo)設(shè)定等。

表：部分物業(yè)企業(yè)ESG治理架構(gòu)中間層選擇

資料來源：ESG報告，中指研究院整理

當(dāng)前，盡管大多數(shù)樣本企業(yè)在其ESG報告中聲稱采用了第一種ESG管治架構(gòu)，但實際上，這種披露往往更多是為了滿足監(jiān)管要求而“形式化”進行，缺乏實質(zhì)性推進。企業(yè)在真正將ESG理念融入公司戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)發(fā)展與日常運營方面仍存疑，內(nèi)部對于ESG的核心意義及重要性尚未達成共識，且未能真正認(rèn)識到ESG與各項業(yè)務(wù)之間的內(nèi)在聯(lián)系。因此，物業(yè)服務(wù)企業(yè)需基于自身的實際情況，構(gòu)建合適的ESG管治架構(gòu)，確保企業(yè)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略與ESG戰(zhàn)略能夠深度融合、相互促進。

（五）踐行使命擔(dān)當(dāng)，履行企業(yè)社會責(zé)任

投身社區(qū)公益，助力鄉(xiāng)村振興。物業(yè)服務(wù)企業(yè)已超越傳統(tǒng)物業(yè)管理范疇，積極投身于社區(qū)公益與鄉(xiāng)村振興的偉大事業(yè)中。作為社區(qū)生活的守護者，他們深刻理解鄉(xiāng)村振興對國家發(fā)展及居民幸福感提升的重要性，紛紛利用自身資源和優(yōu)勢，開展了一系列富有成效的公益活動。通過組織志愿者團隊進行環(huán)境整治、搭建平臺助力鄉(xiāng)村特色產(chǎn)品銷售、資助貧困學(xué)生完成學(xué)業(yè)及開展社區(qū)文化教育活動，這不僅彰顯了強烈的社會責(zé)任感，還促進了城鄉(xiāng)融合發(fā)展，成為連接城市與鄉(xiāng)村的溫暖紐帶。如：2023年康橋悅生活共舉辦2,800余場文化和公益活動，涵蓋文化、環(huán)境、健康、教育、紅色精神多個方面，用實力與責(zé)任為社區(qū)的未來貢獻力量。2023年11月，公司組織各項目志愿服務(wù)隊走進農(nóng)地田間，幫助滯銷農(nóng)戶采收新鮮白菜5萬余斤。

表：部分物業(yè)企業(yè)公益活動實踐情況

資料來源：ESG報告，中指研究院整理

構(gòu)建美好社區(qū)，共建共治共享。物業(yè)企業(yè)在推動社區(qū)建設(shè)中扮演著至關(guān)重要的角色，通過精心策劃和實施一系列社區(qū)活動，不僅增強了居民之間的聯(lián)系，也提升了社區(qū)的整體活力與和諧度。在這一過程中，堅持黨建引領(lǐng)，通過建立小區(qū)黨支部，強化黨員在業(yè)主委員會中的作用，確?；顒拥恼_方向和積極影響。例如，組織定期的清潔日活動，鼓勵居民參與環(huán)境美化，既增強了環(huán)保意識，又促進了鄰里間的相互了解。

文化活動是社區(qū)建設(shè)的另一重要方面。物業(yè)企業(yè)會舉辦健康講座、文化藝術(shù)展覽、節(jié)日慶典等，這些活動不僅豐富了居民的精神生活，還提升了社區(qū)的文化氛圍。例如，在中秋節(jié)舉辦團圓晚會，讓異鄉(xiāng)的居民感受到家的溫暖，或是在兒童節(jié)組織親子運動會，增進家庭成員間的互動。此外，物業(yè)企業(yè)注重活動的全面性和持續(xù)性，從活動策劃到實施，再到效果評估，形成閉環(huán)管理。通過這些綜合措施，物業(yè)企業(yè)不僅提升了服務(wù)質(zhì)量，更在構(gòu)建文明、和諧、有溫度的社區(qū)環(huán)境中發(fā)揮了不可替代的作用，讓社區(qū)成為居民共同的溫馨家園。

表：部分物業(yè)企業(yè)社區(qū)活動開展

資料來源：ESG報告，中指研究院整理

除此之外，部分物業(yè)企業(yè)還積極參與救災(zāi)工作。在面對臺風(fēng)、暴雨等極端天氣時，雅生活服務(wù)持續(xù)落實《防汛應(yīng)急預(yù)案》等制度，開展風(fēng)險隱患排查、疏通排水管網(wǎng)、準(zhǔn)備應(yīng)急物資及設(shè)備等工作，迅速有序恢復(fù)社區(qū)秩序，降低對業(yè)主帶來的經(jīng)濟損失。