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本月要點(diǎn)

1. 政策支持行業(yè)重組并購，各地出臺(tái)政策緩解房企資金壓力。

2. 房地產(chǎn)行業(yè)并購熱度提升，部分企業(yè)出售股權(quán)退出房地產(chǎn)。

3. 保利發(fā)展與長城資管達(dá)成戰(zhàn)略合作，中國信達(dá)轉(zhuǎn)讓近47億不良債權(quán)。

房企政策：政策支持行業(yè)重組并購，各地出臺(tái)政策緩解房企資金壓力

中央層面，央行發(fā)布2023年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，涉及房地產(chǎn)的整體政策基調(diào)不變。涉及房地產(chǎn)企業(yè)的內(nèi)容包括滿足行業(yè)合理融資需求，推動(dòng)行業(yè)重組并購，有效防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風(fēng)險(xiǎn)，改善資產(chǎn)負(fù)債狀況。

地方層面，各地出臺(tái)政策緩解房企資金壓力。其中，南昌住房公積金管理中心停止向全市范圍內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)收取住房公積金貸款擔(dān)保保證金，將有助于緩解企業(yè)資金壓力；滁州市印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的若干措施》，提出加大金融支持力度，保持房地產(chǎn)開發(fā)貸款平穩(wěn)有序投放，支持開發(fā)貸款、信托貸款等存量融資合理展期；福建省住房和城鄉(xiāng)建設(shè)廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)房地產(chǎn)項(xiàng)目預(yù)售資金監(jiān)管的通知》，支持信用良好、管理規(guī)范的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，使用保函替代預(yù)售監(jiān)管資金。

表：2023年5月中央及地方涉及房地產(chǎn)企業(yè)政策

數(shù)據(jù)來源：公開資料，中指研究院綜合整理

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企業(yè)并購：房地產(chǎn)行業(yè)并購熱度提升，部分企業(yè)出售股權(quán)退出房地產(chǎn)

根據(jù)中指研究院監(jiān)測(cè)，5月房地產(chǎn)行業(yè)共披露45筆并購交易，比上月增加14筆。其中，25筆交易披露交易金額，總交易規(guī)模約244.2億元，環(huán)比增長165.6%，平均單筆交易規(guī)模9.8億元，環(huán)比增長80.6%。

圖：2023年1-5月房地產(chǎn)行業(yè)披露并購交易筆數(shù)與披露交易規(guī)模情況

數(shù)據(jù)來源：公開資料，中指研究院綜合整理

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從交易標(biāo)的物業(yè)類型看，5月房地產(chǎn)行業(yè)并購交易數(shù)量以地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目為主，主要表現(xiàn)為項(xiàng)目公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓；商辦類項(xiàng)目披露的交易規(guī)模較大，原因?yàn)槭烂罡蹏H中心以130.44億元被掛牌。2017年底，世茂以240億元拿下該項(xiàng)目，但因企業(yè)流動(dòng)性問題，項(xiàng)目2022年初停工。為了順利實(shí)現(xiàn)保交付，深圳安居建業(yè)已經(jīng)接手深港國際中心公寓部分。據(jù)相關(guān)信息顯示，12宗土地中有10宗抵押給中信信托，此次拍賣的申請(qǐng)人為中信信托。該項(xiàng)目體量大、變現(xiàn)難度高，對(duì)潛在接手方的要求會(huì)比較高。

表：2023年5月房地產(chǎn)行業(yè)并購交易分類型統(tǒng)計(jì)

數(shù)據(jù)來源：公開資料，中指研究院綜合整理

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2022年底支持上市房企股權(quán)融資的“第三支箭”信息發(fā)布后，部分上市房企提出利用所獲資金進(jìn)行并購活動(dòng)，購買股權(quán)資產(chǎn)。截至5月底，這些房企股權(quán)定增購買資產(chǎn)的進(jìn)度呈現(xiàn)差異。招商蛇口定增募集配套資金用于購買資產(chǎn)的申請(qǐng)，5月底獲深交所審核通過，可以看出政策支持房企股權(quán)融資進(jìn)行收并購。

表：2023年5月上市房企股權(quán)融資購買資產(chǎn)進(jìn)展情況

最新數(shù)據(jù)來源：企業(yè)公告，中指研究院綜合整理

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部分涉房上市企業(yè)出售股權(quán)，退出房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。如派斯林?jǐn)M以10.68億元出售六合房產(chǎn)100%股權(quán)及轉(zhuǎn)讓經(jīng)開物業(yè)100%股權(quán)，整體剝離房地產(chǎn)開發(fā)及物業(yè)管理業(yè)務(wù)，主營將聚焦工業(yè)自動(dòng)化系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)；廈門鎢業(yè)決定退出房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，擬掛牌轉(zhuǎn)讓多家房地產(chǎn)、物管公司，專注于鎢鉬、新能源材料和稀土三大核心業(yè)務(wù)的發(fā)展。當(dāng)前房地產(chǎn)市場處于深度調(diào)整階段，行業(yè)優(yōu)勝劣汰加劇，預(yù)計(jì)未來房企及涉房企業(yè)退出房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的現(xiàn)象將會(huì)更加明顯。

并購金融：保利發(fā)展與長城資管達(dá)成戰(zhàn)略合作，中國信達(dá)轉(zhuǎn)讓近47億不良債權(quán)

集團(tuán)合作層面，保利發(fā)展控股與中國長城資管達(dá)成戰(zhàn)略合作，將在金融不良資產(chǎn)投資領(lǐng)域、房地產(chǎn)投資領(lǐng)域以及共同設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)化解基金等方面開展深度合作，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、共同發(fā)展。作為各自行業(yè)內(nèi)的頭部企業(yè)，保利發(fā)展與長城資管合作將為收并購活動(dòng)提供更多支持，推動(dòng)不良資產(chǎn)的處置，防范化解房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)，更好地推進(jìn)保交樓工作開展。

項(xiàng)目紓困方面，5月全國性AMC對(duì)參與項(xiàng)目紓困案例較少。中國信達(dá)轉(zhuǎn)讓赫華恒瑞近47億不良債權(quán)，抵押物包括北京萬柳書院的75套住宅。早在2019年4月，中國信達(dá)控股子公司中國金谷國際信托已成為赫華恒瑞唯一股東。

表：2023年1-5月AMC與房企合作情況

數(shù)據(jù)來源：公開資料，中指研究院綜合整理

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附表：2023年5月重點(diǎn)房企并購情況

數(shù)據(jù)來源：公開資料，中指研究院綜合整理

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